国内玉米市场有望迎来冬日暖阳0中华金腰

国内玉米市场有望迎来冬日暖阳

导语：

【主要观点】长期看，目前东北玉米市场已进入可以策略采购的时间窗口。与此同时，在12月份饲料和深加工行业继续复苏以及政策效应影响之下，今年丰收的国内玉米市场有望迎来“冬日暖阳”。

在东北临储收购、运输补贴政策相继出台的背景下，东北玉米将获得强有力的政策支撑，预计其价格有望逐步向临储价格水平靠拢，产区收购大战即将拉开序幕。相比较而言，关内市场将面临一定的利空压力，这种分化可能最先体现在南北港口。

政策逐步托起东北市场

11月份，前期市场传言的玉米相关政策陆续公布。简单来看，今年国家对于东北新季玉米的“托市”力度较强，不仅提前4个月公布临储价格让农民吃下定心丸，还通过增加露天搭建仓储设施的补贴费用，给予北粮南运140元/吨补贴鼓励南方用粮企业采购东北新季玉米，来解决业内担忧的临储“仓容不足”的担忧。此外，对于地震灾区以及粮质不佳的地区，也进行了区域性“托市”政策。随着政策的陆续

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公布，东北玉米采购时间窗口也随之开启。

产区农户惜售心理增强

11月25日，东北地区迎来今冬第二轮强降雪侵袭，吉林出现2～3天几乎无粮可收的情况。同时，国家临储政策正式实行也增强了东北农户的惜售心理，毕竟目前当地农户卖粮价格低于临储价格标准。

目前为止，东北地区农户售粮进度与去年基本持平，但华北产区玉米销售进度明显慢于去年同期，因去年当地粮质较好、大量外流，且今年粮价低于预期，导致农户出现明显惜售心理。

东北收购竞争趋于激烈

按照往年惯例，东北临储政策往往会对当地玉米市场起到夯实底部价格区间的作用，今年仍不例外。一方面，该政策细节利于国家收购上量，临储年度收购量有能力突破3000万吨；另一方面，北粮南运政策实施的引导作用，将增强东北玉米竞争力，推动其外流量增加。因此，按照历史经验，预计今冬明春东北玉米市场收购竞争将趋于激烈。下游消费进入年末旺季

伴随着年终的到来，11月份国内饲料消费回升力度不及此前预期，但随着存栏生猪采食量逐

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步放大，12月份国内饲料消费有望再上一层楼。深加工方面，东北新季玉米上市无疑有利于当地大量使用低价潮粮的深加工企业降低生产成本。

据测算，截至11月底，黑龙江***精企业已经扭亏为盈（理论盈利将近100元/吨），吉林淀粉企业始终在盈亏平衡点间徘徊，关内深加工企业则在华北粮价弱势反弹之后亏损扩大，预计12月份以后其成本压力可望相对减轻。整体来看，国内深加工企业在新粮上市

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之后原料成本下降，开工率继续上升。

进口冲击力度不及预期

从美国农业部周度统计数据来看，截至11月21日，通过美国出口检验销往中国的玉米数量累计已经达185万吨，其中，10月份到港3.8万吨，11月份估计到港近100万吨，12月份预计最少还有80万吨玉米到港。然而，进口玉米到港对市场的利空影响并不及此前预期，其间***口港拒收一船6万吨美国进口玉米，不利于中国继续大量进口美国转基因玉米。

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